中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告 節(jié)選

br />     《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的歷
程進(jìn)行了回顧和總結(jié)，對(duì)未來的發(fā)展作出了規(guī)劃和展望。
報(bào)告展示了中國(guó)資本市場(chǎng)從無到有、從小到大、從區(qū)域
到全國(guó)的發(fā)展過程，總結(jié)了其中的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，客觀分
析了中國(guó)資本市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)之間存在的差距，并在此
基礎(chǔ)上對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)未來十幾年的發(fā)展進(jìn)行了戰(zhàn)略規(guī)
劃和遠(yuǎn)景展望。
    改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)生了深刻變革，
社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制初步建立并不斷完善。1979年到
2007年問，我國(guó)的國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年均增長(zhǎng)率達(dá)
到9％以上，經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)為世界第四大經(jīng)濟(jì)體，綜合國(guó)力躋
身世界前列。在這一發(fā)展過程中，我國(guó)資本市場(chǎng)萌生、
起步、發(fā)展，通過各個(gè)方面的共同探索和努力，走過了
一些成熟市場(chǎng)幾十年，甚至是上百年的道路，逐漸成長(zhǎng)
為一個(gè)在法律制度、交易規(guī)則、監(jiān)管體系等各方面與國(guó)
際通行原則基本相符的資本市場(chǎng)，為世界所矚目。
    資本市場(chǎng)的產(chǎn)生和發(fā)展是與社會(huì)化大生產(chǎn)緊密相連
的，它既是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必要條件，也是現(xiàn)代市
場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志之一。資本市場(chǎng)的發(fā)展推動(dòng)
了市場(chǎng)化資源配置機(jī)制的形成和完善，從而幫助實(shí)現(xiàn)社
會(huì)資源的優(yōu)化配置。隨著金融市場(chǎng)全球化的趨勢(shì)不斷增
強(qiáng)，各國(guó)資本市場(chǎng)和金融中心的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，資本市
場(chǎng)的發(fā)展也日新月異，其競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)達(dá)程度已經(jīng)成為一
個(gè)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。
    縱觀我國(guó)資本市場(chǎng)十幾年的發(fā)展歷程，我們可以清
晰地看到，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)軌的內(nèi)在要求催生了資
本市場(chǎng)，而資本市場(chǎng)的發(fā)展也始終立足于服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)
發(fā)展的基礎(chǔ)之上，并為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體制改革，促進(jìn)國(guó)民經(jīng)
濟(jì)和社會(huì)發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。
    黨的十七大描繪了在新的時(shí)代條件下繼續(xù)全面建設(shè)
小康社會(huì)、加快推進(jìn)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)的宏偉藍(lán)圖，
對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展提出了新的要求。十七大提出人均國(guó)
內(nèi)生產(chǎn)總值到2020年比20()0年翻兩番，需要資本市場(chǎng)滿
足經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長(zhǎng)帶來的融資需求；十七大提出要提
高自主創(chuàng)新能力，建設(shè)創(chuàng)新型國(guó)家，需要資本市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)
新型企業(yè)發(fā)展的大力支持，以資本為紐帶引導(dǎo)和支持生
產(chǎn)要素向創(chuàng)新型企業(yè)集聚，促進(jìn)科技成果向生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)
化；十七大提出要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，需要通過資本市
場(chǎng)發(fā)揮資源配置的作用，實(shí)現(xiàn)資源跨地區(qū)和跨產(chǎn)業(yè)的整
合，通過市場(chǎng)化方式促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)；十七大
提出深化金融體制改革，需要不斷提高直接融資比重，
增加金融體系的彈性，分散金融風(fēng)險(xiǎn)；十七大提出鼓勵(lì)
發(fā)展具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大企業(yè)集團(tuán)，需要我國(guó)企業(yè)通過
資本市場(chǎng)充分發(fā)現(xiàn)和提升自身價(jià)值，更好地融入到國(guó)際
經(jīng)濟(jì)循環(huán)中去；十七大提出要?jiǎng)?chuàng)造條件讓更多群眾擁有
財(cái)產(chǎn)性收入，完善養(yǎng)老體系，需要資本市場(chǎng)發(fā)揮其財(cái)富
管理的功能，為廣大居民提供投資于資本市場(chǎng)、分享中
國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成果的機(jī)會(huì)，并讓養(yǎng)老金通過資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)
保值增值。總之，完善社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，實(shí)現(xiàn)國(guó)
民經(jīng)濟(jì)又好又快的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)和諧，全面建設(shè)小康
社會(huì)，在客觀上需要一個(gè)功能齊備、運(yùn)作規(guī)范、規(guī)模不
斷擴(kuò)大、效率不斷提升的資本市場(chǎng)。
    近年來，在黨中央、國(guó)務(wù)院的領(lǐng)導(dǎo)和支持下，中國(guó)
證券監(jiān)督管理委員會(huì)圍繞貫徹落實(shí)《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資
本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》，推進(jìn)股權(quán)分置
改革、促進(jìn)提高上市公司質(zhì)量、實(shí)施證券公司綜合治理、
深化發(fā)行體制改革、大力發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、完善資本市
場(chǎng)法制建沒等一系列旨在加強(qiáng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)、改善市
場(chǎng)質(zhì)量和結(jié)構(gòu)以及提高市場(chǎng)效率的重要改革，取得了積
極成效，市場(chǎng)發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化。通過總結(jié)資本市場(chǎng)十
幾年來特別是近幾年來的改革、發(fā)展和創(chuàng)新工作，必須
以科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)領(lǐng)資本市場(chǎng)改革和發(fā)展的全局，不斷加
深對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律和我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展特點(diǎn)的認(rèn)識(shí)；
要尊重市場(chǎng)規(guī)律，在解決市場(chǎng)長(zhǎng)期存在的體制性、系統(tǒng)
性問題的過程中，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革方向，注重培育和發(fā)
揮市場(chǎng)機(jī)制；要把基礎(chǔ)性制度建設(shè)切切實(shí)實(shí)放到戰(zhàn)略性
高度；要堅(jiān)持“全面協(xié)調(diào)可持續(xù)”和“統(tǒng)籌兼顧”，注重
協(xié)調(diào)推進(jìn)各項(xiàng)工作；注重改革力度、發(fā)展速度和市場(chǎng)可
承受程度的協(xié)調(diào)統(tǒng)一；要注重加強(qiáng)法制建設(shè)和執(zhí)法，為
開展各項(xiàng)工作提供堅(jiān)實(shí)保障。這些經(jīng)驗(yàn)為今后資本市場(chǎng)
的改革與發(fā)展提供了寶貴的財(cái)富。
    在市場(chǎng)迅速發(fā)展的同時(shí)，我們也應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，
我國(guó)資本市場(chǎng)雖然發(fā)生了轉(zhuǎn)折性變化，但“新興加轉(zhuǎn)軌”
的基本特征還沒有發(fā)生根本性變化。我國(guó)仍處于社會(huì)主
義初級(jí)階段，資本市場(chǎng)在運(yùn)行機(jī)制、法律制度、誠(chéng)信文
化、參與主體和監(jiān)管體系等方面與成熟市場(chǎng)相比還存在
較大的差距，需要繼續(xù)培育和完善。同時(shí)，資本市場(chǎng)的
發(fā)展與國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)資本市場(chǎng)的要求還不夠協(xié)調(diào)，市場(chǎng)主
體的自我約束和相互制衡機(jī)制尚未有效形成，市場(chǎng)自我
調(diào)節(jié)的功能還未充分發(fā)揮。
    “凡事預(yù)則立”。在新的歷史機(jī)遇和挑戰(zhàn)下，如何總
結(jié)已經(jīng)取得的成績(jī)和經(jīng)驗(yàn)，正確認(rèn)識(shí)資本市場(chǎng)存在的問
題和面臨的挑戰(zhàn)，借鑒成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，不斷改革和創(chuàng)
新，書寫資本市場(chǎng)改革發(fā)展的新篇章，需要我們深入
思考。
    中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)撰寫的《中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)
展報(bào)告》，力求將中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的全貌簡(jiǎn)略地展現(xiàn)給
世人，讓海內(nèi)外市場(chǎng)參與者對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)有更加完整
和客觀的認(rèn)識(shí)。同時(shí)，該報(bào)告對(duì)市場(chǎng)未來發(fā)展提出了一
些規(guī)劃和思考，旨在集中各方面的智慧，和所有資本市
場(chǎng)的參與者一起，為促進(jìn)中國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展而努力
奮斗。

前言
    20世紀(jì)70年代末期以來的中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革大潮，推動(dòng)
了資本市場(chǎng)在中國(guó)境內(nèi)的萌生和發(fā)展。在過去的十多年
間，中國(guó)資本市場(chǎng)從無到有，從小到大，從區(qū)域到全國(guó)，
得到了迅速的發(fā)展，在很多方面走過了一些成熟市場(chǎng)幾
十年甚至是上百年的道路。盡管經(jīng)歷了各種坎坷，但是，
在政府和市場(chǎng)的共同推動(dòng)下，中國(guó)資本市場(chǎng)規(guī)模不斷壯
大，制度不斷完善，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)和投資者不斷成熟，
逐步成長(zhǎng)為一個(gè)在法律制度、交易規(guī)則、監(jiān)管體系等各
方面與國(guó)際普遍公認(rèn)原則基本相符的資本市場(chǎng)。
    中國(guó)資本市場(chǎng)從開始出現(xiàn)的**天起就站在中國(guó)經(jīng)
濟(jì)改革和發(fā)展的前沿，推動(dòng)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制和社會(huì)資源
配置方式的變革。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立，對(duì)市
場(chǎng)化資源配置的需求日益增加，資本市場(chǎng)逐步成長(zhǎng)壯大，
在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮作用的范圍和程度也日益擴(kuò)大和提高。
與此同時(shí)，資本市場(chǎng)還推動(dòng)了現(xiàn)代企業(yè)制度在中國(guó)的確
立。資本市場(chǎng)的出現(xiàn)和發(fā)展，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐漸從計(jì)劃體
制向市場(chǎng)體制轉(zhuǎn)型過程中重要的成就之一。而資本市場(chǎng)
改革發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，也是中國(guó)經(jīng)濟(jì)改革寶貴經(jīng)驗(yàn)的重要組
成部分。
    未來，中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展面臨新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
**，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，巨大的融資需求將有很
大一部分依靠資本市場(chǎng)來滿足；第二，中國(guó)經(jīng)濟(jì)迫切需
要調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式，資本市場(chǎng)的資源配置
功能將在這一過程中起到重要作用；第三，長(zhǎng)期以來，
中國(guó)的金融體系高度依賴間接融資，為防范金融風(fēng)險(xiǎn)，
迫切需要提高直接融資的比重，而這種轉(zhuǎn)變必須通過做
強(qiáng)做大中國(guó)資本市場(chǎng)來實(shí)現(xiàn)；第四，在全面建設(shè)和諧社
會(huì)的過程中，建立和完善多層次養(yǎng)老保障體系、改革醫(yī)
療保險(xiǎn)體制和建設(shè)新農(nóng)村等重要領(lǐng)域，也要求資本市場(chǎng)
提供全面有效的金融支持和金融服務(wù)；第五，隨著金融
市場(chǎng)全球化的趨勢(shì)不斷增強(qiáng)，各國(guó)在資本市場(chǎng)和金融中
心建設(shè)方面的競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，資本市場(chǎng)的發(fā)展和監(jiān)管模
式日新月異，資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)達(dá)程度已經(jīng)成為國(guó)
家競(jìng)爭(zhēng)力的重要組成部分。
    面對(duì)這些機(jī)遇和挑戰(zhàn)，回顧和總結(jié)中國(guó)資本市場(chǎng)的
發(fā)展歷程，把握資本市場(chǎng)的發(fā)展規(guī)律，制定相應(yīng)的發(fā)展
戰(zhàn)略和措施，將有力地推動(dòng)中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。
與很多成熟市場(chǎng)自我演進(jìn)的發(fā)展方式不同，中國(guó)資本市
場(chǎng)是由政府和市場(chǎng)參與者共同推動(dòng)發(fā)展的，在其發(fā)展過
程中，逐步探索出一些有利于市場(chǎng)發(fā)展的基本經(jīng)驗(yàn)和原
則，包括：把資本市場(chǎng)的發(fā)展作為一項(xiàng)重要的戰(zhàn)略仟?jiǎng)?wù)，
推動(dòng)資本市場(chǎng)與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的良性互動(dòng)，堅(jiān)持市場(chǎng)化改革
的方向，致力于提高資本市場(chǎng)的規(guī)范化程度，不斷提高
中國(guó)資本市場(chǎng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
    展望2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)將基本完成從“新興加
轉(zhuǎn)軌”向成熟市場(chǎng)的過渡，邁入全面發(fā)展的時(shí)期。一個(gè)
更加公正、透明、高效的資本市場(chǎng)將在中國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)筑自
主創(chuàng)新體系的過程中發(fā)揮重要作用，成為中國(guó)建設(shè)和諧
社會(huì)的重要力量。同時(shí)，一個(gè)更加開放和更具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)
力的中國(guó)資本市場(chǎng)，也將在國(guó)際金融體系中發(fā)揮應(yīng)有的
作用。
第三節(jié)中Iii資本市場(chǎng)遠(yuǎn)景展望(2020年)
    經(jīng)過二十多年的發(fā)展，中國(guó)資本市場(chǎng)成績(jī)斐然。總結(jié)改革開放
以來中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)，把握資本市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律，借鑒國(guó)
際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合中國(guó)國(guó)情，制定切實(shí)可行的發(fā)展戰(zhàn)略，將逐步釋放山
國(guó)資本市場(chǎng)的活力和潛力，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)的發(fā)展。可以預(yù)期，山
國(guó)資本市場(chǎng)具有廣闊的發(fā)展前景。在服務(wù)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定和可
持續(xù)發(fā)展的同時(shí)，中國(guó)資本市場(chǎng)也將不斷發(fā)展壯大。
中國(guó)資本市場(chǎng)遠(yuǎn)景展望(2020年)
法律制度和監(jiān)管體系將基本完善，資本市場(chǎng)成為更加公開、公平、公正
  的市場(chǎng)；
深度和廣度將大為拓展，成為一個(gè)高效、多層次和開放的市場(chǎng)：
將出現(xiàn)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，服務(wù)水平全面提高；
在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的積極作用將不斷顯現(xiàn)，成為建設(shè)和諧社會(huì)的
  重要力量。
一、中國(guó)資本市場(chǎng)的法律和監(jiān)管體系將基本完善，成為
    更加公開、公平、公正的市場(chǎng)
    到2020年，小國(guó)資本市場(chǎng)的法律制度和監(jiān)管體系將更加完善，
機(jī)制健全、透明高效、運(yùn)行安全的市場(chǎng)體系將基本建成，資本市場(chǎng)
成為更加公開、公平、公正的市場(chǎng)。
    資本市場(chǎng)法律制度和執(zhí)法體系基本完善。資本市場(chǎng)的法律制度
將基本完備，證券執(zhí)法體系基本健全，執(zhí)法效率顯著提高，從而有
效地規(guī)范資本市場(chǎng)的各類活動(dòng)并保障市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行。各種與資本
市場(chǎng)相關(guān)的法律制度得到完善，相關(guān)的司法審判機(jī)制基本形成，多
種非訴訟的替代性糾紛解決機(jī)制得以建立，證券違法犯罪行為受到
嚴(yán)厲打擊，資本市場(chǎng)的規(guī)范化程度顯著提高，投資者的合法權(quán)益得
到有效保護(hù)，金融安全得到有效保障。
    合理、高效的監(jiān)管體制逐步完善。以政府監(jiān)管、行業(yè)自律、市
場(chǎng)主體的自我約束和社會(huì)監(jiān)督組成的立體、多層次的監(jiān)管體系基本
確立。監(jiān)管重點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了從行政審批為主向信息披露為主的轉(zhuǎn)變，監(jiān)
管模式實(shí)現(xiàn)了從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管的轉(zhuǎn)變，政府職能定位實(shí)現(xiàn)了
從管理者到監(jiān)管者的轉(zhuǎn)變。證券、期貨業(yè)協(xié)會(huì)及交易所的自律監(jiān)管
作用得到較為充分的發(fā)揮。
二、中國(guó)資本市場(chǎng)的深度和廣度將大為拓展，成為一個(gè)
    高效、多層次和開放的市場(chǎng)
    到2020年，中國(guó)資本市場(chǎng)的深度和廣度將大為拓展，股票、債
券、商品期貨和金融衍生品市場(chǎng)全面發(fā)展，市場(chǎng)層次更為豐富。資
本市場(chǎng)將包含豐富的投資產(chǎn)品、多樣化的交易平臺(tái)，形成滿足多層
次投融資需求的市場(chǎng)體系，為中國(guó)企業(yè)做大做強(qiáng)提供廣闊的平臺(tái)。
    中國(guó)資本市場(chǎng)將成為效率較高、流動(dòng)性較強(qiáng)和具有一定深度的
市場(chǎng)。市場(chǎng)交易成本將大幅降低，市場(chǎng)效率較高；市場(chǎng)機(jī)制將充分
發(fā)揮作用，資本市場(chǎng)的發(fā)行、定價(jià)、交易等活動(dòng)將主要依靠市場(chǎng)機(jī)
制的運(yùn)行和自我凋節(jié)；資本市場(chǎng)的進(jìn)入成本相對(duì)較低。市場(chǎng)的流動(dòng)
性較高，沖擊成本較低；風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和預(yù)警機(jī)制基本建立，系統(tǒng)性風(fēng)
險(xiǎn)逐步降低；市場(chǎng)的深度和穩(wěn)定性增強(qiáng)。
    股票、債券、商品期貨及金融衍生品市場(chǎng)全面發(fā)展，資本市場(chǎng)
結(jié)構(gòu)較為平衡與合理，金融產(chǎn)品更加豐富。股票市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，
代表中國(guó)經(jīng)濟(jì)主體的大部分企業(yè)在中國(guó)資本市場(chǎng)上市，特別是大型
優(yōu)質(zhì)企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)借助資本市場(chǎng)獲得較大發(fā)展；上市公司運(yùn)作
規(guī)范，公司治理水平大幅提高。
    債券市場(chǎng)獲得較大發(fā)展成為資本市場(chǎng)重要的組成部分，與股票
市場(chǎng)形成有效的平衡；債券品種多樣化，適應(yīng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要的
各種固定收益類、結(jié)構(gòu)性和資產(chǎn)證券化等產(chǎn)品將不斷出現(xiàn)。商品期
貨和金融衍生品的品種更加豐富。市場(chǎng)參與主體基本成熟，多元化
的投資者群體得以形成并具有良好的投資理念和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。市場(chǎng)交
易活躍，具有較高的流動(dòng)性。
    多層次市場(chǎng)體系得以建立，交易機(jī)制比較完善，交易所的市場(chǎng)
化運(yùn)作水平較高。多層次市場(chǎng)逐步建立，形成交易所市場(chǎng)與場(chǎng)外交
易市場(chǎng)有機(jī)聯(lián)系、相互補(bǔ)充的市場(chǎng)體系。交易結(jié)算制度基本完善。
交易所的運(yùn)作機(jī)制和管理水平具有一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
    中國(guó)資本市場(chǎng)將成為開放的市場(chǎng)，并具有一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
與中國(guó)經(jīng)濟(jì)的國(guó)際化程度相適應(yīng)，中國(guó)資本市場(chǎng)將成為一個(gè)開放度
較高的國(guó)際性市場(chǎng)。更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)將在中國(guó)資本市場(chǎng)提供服
務(wù)，并與本土的征券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)形成良性競(jìng)爭(zhēng)格局；國(guó)際資本在
中國(guó)資本市場(chǎng)的參與程度有較大提高；國(guó)際企業(yè)可以選擇在中國(guó)資
本市場(chǎng)發(fā)行上市。資本市場(chǎng)的基礎(chǔ)設(shè)施達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，在市場(chǎng)
的深度、廣度、融資成本、流動(dòng)性和效率等方面具有一定的國(guó)際競(jìng)
爭(zhēng)力。
三、中國(guó)資本市場(chǎng)將出現(xiàn)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的證券期貨經(jīng)營(yíng)
    機(jī)構(gòu)，金融服務(wù)水平全面提高
    到2020年，伴隨中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展進(jìn)入相對(duì)成熟階段，證券期貨經(jīng)
營(yíng)機(jī)構(gòu)的發(fā)展也將進(jìn)入新的時(shí)期。證券公司、基金管理公司、期貨公司
等機(jī)構(gòu)更加規(guī)范化和國(guó)際化，治理結(jié)構(gòu)更加完善，激勵(lì)機(jī)制更加健
全，管理、服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)控制水平有較大提高。大批了解國(guó)際運(yùn)作、
服務(wù)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)需求的專業(yè)人才成長(zhǎng)起來。資本市場(chǎng)運(yùn)行的良性格
局基本形成。